普惠金融定向降准覆盖面扩大，助力小微企业发展

1. 普惠金融定向降准覆盖面扩大，助力小微企业发展

【本期摘要】
重点推荐
普惠金融定向降准覆盖面扩大，助力小微企业发展
发改委召开推进通用航空业发展座谈会，促进通用航空业发展

市场点评
市场点评：伴随政策面转暖，市场短期有望酝酿超跌反弹，操作谨慎乐观  
宏观视点：央行宣布扩大定向降准范围，预计释放7000亿流动性全面降准可期
新能源汽车行业：静候花开，装配未来，估值待修复

期货情报
金属能源：黄金290.55,涨0.99%；铜47330,跌1.15%；螺纹钢3430，涨1.84%；橡胶11490，涨1.55%；PVC指数6310，跌0.94%；郑醇2439,涨1.54%；沪铝13350,跌1.07%；沪镍88390，涨1.40%；铁矿501.0，涨1.01%；焦炭1934.0，涨2.65%；焦煤1191.0，涨1.19%；布伦特油56.22,涨1.41%。
农产品：豆油5508,涨1.89%；玉米1875,涨0.59%；棕榈油4628,涨1.58%；棉花14855,跌0.20%；郑麦2411,跌0.33%；白糖4679,跌0.47%；苹果10465，跌3.74%。
汇率：欧元/美元1.14，涨0.47%；美元/人民币6.87，涨0.16%；美元/港元7.83，跌0.03%。

重点推荐
1、普惠金融定向降准覆盖面扩大，助力小微企业发展
事件：中国人民银行1月2日宣布，自2019年起将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。
点评：此次调整有两层含义：一是原享受优惠的授信企业信贷规模可从最高500万元提升至最高1000万元，由此提升了单户小微企业的授信额度，能够更好地满足小微企业经营需求。二是将原来不属于优惠政策范围内的小微企业纳入，有利于扩大银行服务小微企业的范围，让更多小微企业受益。按照此前的考核标准测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。此次标准降低，单户授信小于1000万元的小微贷款皆可纳入考核范围，无疑将有更多的银行被覆盖其中，享受第二档定向降准优惠的银行数量也有望增多。这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。此次放宽定向降准考核标准，一方面会从边际上释放更多流动性，有利于资金面保持平稳，是此前宽货币政策的延续；另一方面有利于巩固前期利率下行的成果，使得利率债收益率保持在较低水平，并可能激励利率进一步走低，利于降低实体企业融资成本；考虑到中央经济工作会议全面定调稳增长，货币政策宽松很可能会贯穿2019年全年，未来会有更多降准出台。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、发改委召开推进通用航空业发展座谈会，促进通用航空业发展
事件：任虹指出，2016年国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》两年多来，有关部门、军方有关单位以及地方政府高度重视，重点以示范省、41项示范工程等为抓手，积极推动通用航空业发展，取得了一定进展，积累了宝贵经验。同时指出，强化通用航空监管能力，提高安全水平；大胆探索军航、民航以外的新模式、新业态；注重航空网络、飞行服务站等基础设施建设；持续推进试点示范项目建设，在实施过程中不断总结经验，各方要积极予以支持。近年来，中国通用航空产业稳步发展，在册通用航空器、取证通航机场及飞行作业时间总量逐年增加。截至2018年10月，中国通用航空机队在册总数为3229架，同比增长16.3%。此前，中国航空工业集团有限公司发布的《通用航空发展白皮书(2018)》预测，到2035年，我国通用航空网络将初步形成，通用航空年飞行小时将达到600万小时，机队规模将达到2万架以上。随着中国通用航空产业相关政策进一步放开，通用航空产业将迎来向全产业链快速扩张的蓝海。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）

市场点评
1、市场点评：伴随政策面转暖，市场短期有望酝酿超跌反弹，操作谨慎乐观
周四沪深两市早盘继续呈现惯性低开走势，随后航天军工、证券、通信等表现活跃带动市场人气，而股指临近前低一度触发了资金试探进场抄底，个股超跌反弹在盘中迅速蔓延，一度呈现普涨态势，推动两市股指快速回升，但股指盘中反弹至5日均线附近后便承压回落，显示资金追涨热情有限，市场短期追高心态仍保持谨慎。此后市场基本维持窄幅震荡格局至收盘，整体成交量有所放大，伴随政策面转暖，市场短期有望酝酿技术超跌反弹，建议静心观察市场消息面变化。做到以静制动。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
2、宏观视点：央行宣布扩大定向降准范围，预计释放7000亿流动性全面降准可期
国家统计局数据显示，12月全国制造业PMI继续下滑至49.4%，上月回落0.6个百分点，年内首次跌破荣枯线，大幅不及预期；刷新2016年2月以来低位，显示制造业运行大幅放缓。
点评：1月2日晚间，央行发布消息称，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”，调整为“单户授信小于1000万元”。这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
3、新能源汽车行业：静候花开，装配未来，估值待修复
新能源车向消费驱动转向，汽车电动化加速。2018年新补贴政策引导发展高端车型、高密度电池，抑制低端产能挤占市场。积分制推动新能源乘用车市场由政策主导转向消费驱动，助力行业产销高增长及产品结构升级，小微车型比例降低，单车带电量且大幅增长。国内传统车企电动化战略持续推进，造车新势力加速交车进程。同时海外车企制定电动化战略，供给增加，全球电动化开始提速。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）

2. 国务院：抓紧出台普惠金融定向降准措施

国务院总理3月10日主持召开国务院常务会议，确定应对疫情影响，稳外贸稳外资的新举措；部署进一步畅通产业链资金链，推动各环节协同复工复产；要求更好发挥专项再贷款再贴现政策作用，支持疫情防控保供和企业纾困发展。
　　会议指出，按照党中央、国务院部署，统筹推进疫情防控和经济社会发展，必须坚持扩大对外开放，多措并举稳外贸稳外资。一是对除“两高一资”外所有未足额退税的出口产品及时足额退税。二是引导金融机构增加外贸信贷投放，落实好贷款延期还本付息等政策，对受疫情影响大、前景好的中小微外贸企业可协商再延期。三是支持商业保险公司开展短期出口信用保险业务并降低费率。四是做好筹办春季广交会的准备工作，大力促进对外贸易合作。五是抓紧进一步缩减外商投资准入负面清单。扩大鼓励外商投资产业目录，使更多领域的外商投资能够享受税收等有关优惠政策。六是对近期出台的减税减费等助企纾困政策，要确保内外资企业同等享受。
　　会议指出，各地区各部门要在分区分级实施精准防控的同时，有序推动全产业链加快复工复产。一要根据疫情形势完善复工复产防控指南，发挥国务院复工复产推进工作机制作用，建立跨部门工作专班，加强统筹指导和协调服务，打通产业链、供应链堵点。以龙头企业带动配套企业，增强协同复工复产动能。二要加大国际协调合作，通过增加国际货运航班等措施，维护国际供应链畅通。三要引导金融机构主动对接产业链核心企业，加大流动资金贷款支持，给予合理信用额度。支持核心企业通过信贷、债券等方式融资后，以预付款形式向上下游企业支付现金，降低上下游中小企业现金流压力和融资成本。支持企业以应收账款、仓单和存货质押等进行融资。适当降低银行对信用良好企业的承兑汇票保证金比例。
　　会议指出，近段时间，有关部门按照国务院要求，引导金融机构实施3000亿元专项再贷款和5000亿元再贷款再贴现政策，以优惠利率资金有力支持了疫情防控物资保供、农业和企业特别是小微企业复工复产。要进一步把政策落到位，加快贷款投放进度，更好保障防疫物资保供、春耕备耕、国际供应链产品生产、劳动密集型产业、中小微企业等资金需求。适当下放信用贷款审批权限。加强审计监督，防止“跑冒滴漏”，提高支持实体经济实效。抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。
　　会议强调，在落实好近期已出台各项政策、努力减轻疫情影响的同时，要抓紧研究进一步深化改革、扩大开放的举措，更有效激发市场活力，扩内需，增动力。要通过深入推进“放管服”改革、“互联网+”、双创等，为创业就业、灵活就业提供更多机会，稳定就业大局。

3. 国务院：抓紧出台普惠金融定向降准措施

国务院总理李克强3月10日主持召开国务院常务会议，确定应对疫情影响，稳外贸稳外资的新举措；部署进一步畅通产业链资金链，推动各环节协同复工复产；要求更好发挥专项再贷款再贴现政策作用，支持疫情防控保供和企业纾困发展。
会议指出，按照党中央、国务院部署，统筹推进疫情防控和经济社会发展，必须坚持扩大对外开放，多措并举稳外贸稳外资。一是对除“两高一资”外所有未足额退税的出口产品及时足额退税。二是引导金融机构增加外贸信贷投放，落实好贷款延期还本付息等政策，对受疫情影响大、前景好的中小微外贸企业可协商再延期。三是支持商业保险公司开展短期出口信用保险业务并降低费率。四是做好筹办春季广交会的准备工作，大力促进对外贸易合作。五是抓紧进一步缩减外商投资准入负面清单。扩大鼓励外商投资产业目录，使更多领域的外商投资能够享受税收等有关优惠政策。六是对近期出台的减税减费等助企纾困政策，要确保内外资企业同等享受。
会议指出，各地区各部门要在分区分级实施精准防控的同时，有序推动全产业链加快复工复产。一要根据疫情形势完善复工复产防控指南，发挥国务院复工复产推进工作机制作用，建立跨部门工作专班，加强统筹指导和协调服务，打通产业链、供应链堵点。以龙头企业带动配套企业，增强协同复工复产动能。二要加大国际协调合作，通过增加国际货运航班等措施，维护国际供应链畅通。三要引导金融机构主动对接产业链核心企业，加大流动资金贷款支持，给予合理信用额度。支持核心企业通过信贷、债券等方式融资后，以预付款形式向上下游企业支付现金，降低上下游中小企业现金流压力和融资成本。支持企业以应收账款、仓单和存货质押等进行融资。适当降低银行对信用良好企业的承兑汇票保证金比例。
会议指出，近段时间，有关部门按照国务院要求，引导金融机构实施3000亿元专项再贷款和5000亿元再贷款再贴现政策，以优惠利率资金有力支持了疫情防控物资保供、农业和企业特别是小微企业复工复产。要进一步把政策落到位，加快贷款投放进度，更好保障防疫物资保供、春耕备耕、国际供应链产品生产、劳动密集型产业、中小微企业等资金需求。适当下放信用贷款审批权限。加强审计监督，防止“跑冒滴漏”，提高支持实体经济实效。抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。
会议强调，在落实好近期已出台各项政策、努力减轻疫情影响的同时，要抓紧研究进一步深化改革、扩大开放的举措，更有效激发市场活力，扩内需，增动力。要通过深入推进“放管服”改革、“互联网+”、双创等，为创业就业、灵活就业提供更多机会，稳定就业大局。